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五粮液整体上市新解非酒类优良资产分拆上市

2019年04月08日 栏目:法律

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五粮液:整体上市新解非酒类优良资产分拆上市

进入[五粮液吧],看看大家都在谈论什么>>>

第1页:规范关联交易

第2页:交叉任职

第3页:团体或将分拆

8月初,五粮液公布资产整合方案——将五粮液团体包装、防伪标识等酒类相干资产注入上市公司后,评估机构和会计师事务所正紧锣密鼓进场。

但此等资产的注入,并未彻底解决五粮液与团体间的关联交易问题。更大的悬疑在于:关联交易额巨大的集团进出口公司,为什么仍不注入上市公司?长期形成的高管交叉任职问题,什么时候能解?

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8月12日至15日,本报在宜宾连日采访得悉,“五粮液集团资产庞大,除了将酒类相关资产注入上市公司外,以后,团体其它业务还可能分拆上市,这也是对‘整体上市’的新解。”采访中,五粮液多位人士向泄漏。

规范关联交易

走上五粮液集团大厦的11楼,这里便是团体的进出口公司,此间,声此起彼伏。成立于1999年的进出口公司,是五粮液集团公司的全资子公司,在从事进出口业务的同时,也进行五粮液品牌的国内销售。

值得一提的是,五粮液供销有限公司也设在这里,供销公司是五粮液上市公司的控股子公司。

五粮液酒的生产和销售都在上市公司,团体旗下的进出口公司,为什么参与五粮液酒的国内销售?

五粮液的年报表明,2006年、2007年五粮液对进出口公司销售产品的关联交易,分别为35.5亿元和41.3亿元,分别占当年上市公司销售收入的48%和56%,均是团体和上市公司关联交易额的一笔。

显然,集团的进出口公司“变相”成了上市公司五粮液的一个购销平台。既然关联交易额如此巨大,受人诟病,此次资产整合,进出口公司为什么不一并纳入上市公司?

8月14日,在位于集团大厦的办公室,五粮液董事长唐桥接受本报采访时说:“上市公司的酒主要通过集团进出口公司来销售,是为了满足‘淡储旺销’的需要,从而减少上市公司大量流动资金的占用。”

他解释称,白酒企业在淡季有大量酒要贮存,占用大量资金。如果把酒通过内销卖给团体的进出口公司,那么集团就承当了这部份储存的任务。

唐桥说,内部的购销协议一般在年底签订,合同次年履行,但其称“具体购销价触及商业秘密”,拒绝泄漏。而上市公司的供销公司,实际是一个对内的企业,并不直接面对客户。具体操作是,供销公司则负责量的分配,由进出口公司和经销商签订五粮液酒的合同,提货也在进出口公司。

唐桥还提出,进出口公司业务多元化,其实不合适整体装入上市公司。与一般的销售公司不同,除了购销上市公司的酒之外,其大部分业务与上市公司无关,触及机械、模具等的进出口贸易。

而五粮液一高管告知,进出口公司本质是一个贸易公司,资产范围只有两三百万元,从资产角度来讲,整合进去的意义并不大。

藉此,唐桥指出,要解决进出口公司和五粮液之间大量的关联交易,关键还是从购销协议上入手,“下一步要依照市场准则来规范”。但他同时表示:“新的价格也要保证集团获取公道利润。”

而显然,让团体的进出口公司来承担上市公司酒的存储任务,而不是选择其它的公司,也是为了保证团体的利益。在采访中,就有负责人向叫苦,“当初,团体将质的资产剥离上市,现在,集团还有15000人也要吃饭。”

那末,从协议价到市场价,身兼团体总裁和上市公司董事擅长一身的唐桥,如何在上市公司和进出口公司之间寻求利益平衡,不能不说是一道困难。

事实上,除了进出口公司,五粮液和集团之间的关联交易还包括,由团体代建上市公司的技改工程,上市公司租用团体商标和办有一个人从人群中窜出来公场地等。

对每年高达1亿元的商标使用费,唐桥告知,“五粮液还在继续租用商标,至于买卖,需要双方都有意愿才行。”

而上市公司长期租用团体厂房、经营场地等综合服务费,都是按双方协议价进行。据五粮液与团体于2007年续签订的《经营管理区域租赁协议》,租赁面积27121.32平方米,年租金2925.60万元。有证券分析师认为,这个价格与沿海发达地区的写字楼价格比较接近。

对此,唐桥解释:“五粮液的绿化成本高,人工精心护理的管理本钱也高,全部设计和厂区环境在全国白酒类企业中是的,这当然不是一般的住宅所能比的。”

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